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J
Jouissance (Date de) : date à partir de laquelle une action ou une
obligation ouvre droit à une rémunération.
K
Krach : effondrement brutal et inattendu du marché.
L
La Fontaine, Jean de : poète français... et financier (1621-1695).
Voir la table des matières, l'index...
Lever : sur le RM prendre livraison de ses titres le jour de la
liquidation.
Liquidité : facilité ou non de revendre un titre, compte tenu de la
quantité échangée habituellement. Les valeurs à marché étroit sont peu
liquides.
Livraison (Bonne ou mauvaise) : qualité pour une pièce d'or.
Livrer : pour le vendeur à découvert fournir les titres le jour de
la liquidation.
Livret d'épargne : les produits des livrets A, LEP, Codevi et
livrets et plans d'épargne logement sont exonérés.
Les produits de livret B sont imposés sur le revenu ou par un
prélèvement libératoire de 39,4 %. Ce taux passera à 19,4 % au 1er janvier
1995.
Location neuve : l'achat d'un logement neuf pour sa mise en
location bénéficie de fortes réductions d'impôt à condition de respecter
certaines exigences. Ces avantages sont souvent appelés les " déductions
Méhaignerie >.
M
Maintien de cours : opération destinée à permettre aux actionnaires
minoritaires d'une société qui a changé d'actionnaire majoritaire de vendre
leurs titres au prix retenu pour la cession du bloc de contrôle.
Mandat (Gestion sous} : autre appellation des comptes gérés.
Marché gris : marché de gré à gré entre banques avant qu'un titre
nouvellement émis soit coté en Bourse.
Marché primaire : marché à l'émission d'actions et d'obligations.
Marché secondaire : échanges sur le marché boursier.
Marge brute d'autofinancement : nom français du cash flow. Est
constituée du bénéfice, plus amortissements, plus provisions.
Matif : Marché à terme international de France, utilisé pour la
couverture de risques.
Monep : Marché des options négociables de Paris, également pour la
couverture de risques..
N
Nominal : pour une obligation, montant de la somme empruntée par
titre. Le remboursement peut se faire au nominal (on dit au pair) ou
au-dessus (lorsqu'il y a une prime de remboursement)
Nominatif : titre mis au nom de son propriétaire et non anonyme
comme un titre au porteur.
Nominatif administré : titres nominatifs déposés chez un
intermédiaire financier.
Nominatif pur : titres nominatifs déposés auprès de l'émetteur.
Notation : note attribuée à une société par une agence de rating
pour ses émissions obligataires en fonction de sa solidité financière.
Notionnel : emprunt fictif à taux fixe de 10 % servant de base à un
contrat du Matif portant sur les taux d'intérêt.
O
Obligation : titre de créance qui porte un intérêt annuel et dont
le remboursement du principal est effectué à l'échéance.
Obligation convertible : obligation pouvant être convertie en
actions à la demande du porteur.
OBSA : obligation à bons de souscription d'actions.
OPA : offre publique d'achat.
OPCVM : organisme de placement collectif en valeurs mobilières.
Sicav ou fonds communs de placement, leurs produits sont représentatifs
de produits d'actions, d'obligations ou de créances négociables, taxés dans
leur catégorie respective.
Les OPCVM de capitalisations investies en titres de taux ne distribuent
pas l'intégralité de leurs revenus. A un moment quelconque de l'exercice, 50
% de l'actif est constitué d'obligations, de bons du Trésor ou de titres de
créances négociables. La revente d'une part d'OPCVM est soumise au régime des
plus-values.
OPE : offre publique d'échange.
OPR : offre publique de retrait.
Option d'achat : droit d'acheter. On dit aussi call.
Option de vente : droit de vendre. On dit aussi put.
OPV : offre publique de vente. Procédure d'introduction en Bourse à
un prix fixé à l'avance et non susceptible de variation.
Or et métaux précieux : les ventes d'or et de métaux précieux
subissent une taxe à la vente: 7,50 Do du prix de vente.
P
Pair : se dit d'une émission ou d'un remboursement d'obligation à
sa valeur nominale (valeur faciale).
Parachutes dorés : de l'anglais "golden
parachute", défini par un arrêt de la Cour suprême américaine de 1985. Il
désigne une entente ou une clause contractuelle, généralement consentie au
bénéfice d'un haut dirigeant ou d'un cadre supérieur d'une société, visant,
à l'origine, à indemniser l'employé en cas de changement de contrôle de la
compagnie. Dans la pratique, le versement de cette prime, qui vient en
complément des indemnités, légales auxquelles l'intéressé peut par
ailleurs prétendre, peut intervenir à la suite d'un licenciement, d'une
restructuration, d'une fusion avec une autre société ou même d'un départ
programmé de l'intéressé. L'indemnisation peut prendre la forme d'une somme
forfaitaire (équivalente à un multiple du salaire annuel), d'une prime de
non-concurrence, ou être versée sous forme d'options d'achat d'actions (ou
stock options).
Part du groupe : dans une société holding, se dit du bénéfice net;
intérêts minoritaires existant dans les filiales exclus.
PEA (Plan d'épargne en actions) : support d'épargne bénéficiant
d'avantages fiscaux, destinés à inciter les Français à accroître la part de
leur épargne investie en actions.
PEP (Plan d'épargne populaire) : enveloppe fiscale dans laquelle on
loge un produit d'assurance-vie ou un compte de dépôt. Les produits du plan
sont exonérés dès lors que le plan durant au moins 8 ans.
PER : price earning ratio. Signifie multiple de capitalisation des
bénéfices. Ce ratio s'obtient en divisant le cours de Bourse par le bénéfice
net par action.
Pibor : Paris inter banks offered rate. Taux
interbancaire à 3 mois.
Plus-values : les plus-values de valeurs mobilières sont taxées
uniformément à 19,4 No dès lors que les ventes de titres ont dépassé un seuil
fixé à 51330 € pour 1994. Ce seuil est diminué de moitié pour les OPCVM de capitalisations
investies en titres de taux en 1993. Il est passé à 15245 € au 1er janvier
1994 et à 7622 € au 1er janvier 1995.
-Les plus-values immobilières. La revente de la résidence principale
est en principe exonérée. Les autres plus-values sont imposées sur le revenu
avec diverses exonérations ou abattements.
Pompidou Georges : Montboudif 1911, Président de la République
France~se de 1969 à 1974 (décès). Il a été à la fois le premier savetier
humaniste (agrégé de lettres...) et financier de terrain (directeur général
de la Banque Rothschild). Auteur d'une anthologie de la poésie française.
Position de place : sur le RM, relevé des achats et des ventes à
découvert qui ont été reportés le jour de la liquidation.
Prélèvement libératoire : prélèvement fiscal forfaitaire (qui
dispense de tout autre impôt) sur les revenus d'obligations. Il est
actuellement de 18,10 No.
Prime d'émission : en cas d'augmentation de capital d'une société,
somme qui s'ajoute au montant du nominal pour donner le prix d'émission des
actions nouvelles.
Prime de remboursement : pour certaines obligations, somme qui
s'ajoute au nominal au moment du remboursement.
Prime de risque : différence de rentabilité entre une action et une
obligation. L'action qui présente plus de risques doit être davantage
rémunérée. La moyenne de la prime de risque est de 2 NO.
Prime d'exercice : sur le Monep, prix auquel une option permet
d'acheter la valeur support.
Produits dérivés : ils sont représentés par le marché des options,
Swap, Floor, Colar, Future, Cap... (contrats à terme). La valeur est obtenue
à partir de combinaisons indicielle et mathématique. Attention, danger !
Naufrage de la Barings Banque en 1995.
Put : option de vente sur le Monep.
Q
Quotité : quantité minimale d'actions négociables sur le RM. Toute
opération d'achat ou de vente doit porter sur une quotité ou son multiple.
Quotité disponible : portion des biens héréditaires dont le défunt
a pu librement disposer à titre gratuit. Cette fraction est fixée par la loi,
et diffère in fonction de la qualité et du nombre des héritiers
réservataires.
R
Ramassage : opération qui consiste à acheter systématiquement tous
les titres d'une société qui se présentent sur le marché. Précède souvent le
lancement d'une OPA.
Rating : terme anglo-saxon qui signifie notation (voir à ce mot).
RGA : répertoire général alphabétique.
Règlement immédiat : sur le RM, procédure qui permet d'être crédité
immédiatement du produit d'une vente de titres moyennant le versement d'une
commission supplémentaire.
RM, règlement mensuel : marché où le paiement et la livraison des
titres se font en fin de mois et non au comptant.
Relevé de titres : récapitulatif envoyé à la clientèle, deux fois
par an, en fonction des titres détenus en portefeuille.
Relit : système informatique de règlement et livraison des titres
qui permet de livrer et de régler les titres dans un délai maximum de 5
jours.
Réméré : vente assortie d'une promesse de rachat.
Report : sur le RM, possibilité de reporter sur le mois suivant le
règlement d'une opération d'achat ou de vente à découvert.
Report à nouveau : somme figurant au passif du bilan d'une société,
en attente d'une utilisation ultérieure.
Réserve : partie du patrimoine d'une personne dont elle ne peut pas
disposer par donation ou testament en présence d'héritiers réservataires
(ascendants ou descendants). La réserve s'oppose à la quotité disponible.
Résultats (Compte de) : c'est la différence pour une entreprise
entre les produits et les charges pour une période déterminée en mois.
Retraite-chapeau : complément de la retraite
légale, généralement réservé aux cadres dirigeants, la retraite-chapeau est
définie par l'article 39 du Code général des impôts. Elle intervient sous la
forme d'une provision d'un montant égal à un pourcentage (non défini par la
loi et négocié) du salaire de fin de carrière, dont le versement est étalé
pendant toute la durée de la retraite du bénéficiaire.
Revenu foncier : produit net de charges tiré de la location d'un
immeuble. Le revenu net foncier, c'est-à-dire les sommes perçues diminuées
des charges déductibles, est imposé sur le revenu.
Rompu : nombre de titres inférieur à la quotité sur le RM.
S
Sicovam : Société interprofessionnelle pour la compensation des
valeurs mobilières. Organisme chargé de gérer les mouvements de titres.
SCPI : une société civile de placement immobilier investit dans des
locaux pour les mettre en location. Avec une part de SCPI, on est
copropriétaire à hauteur de sa participation. Les revenus de SCPI sont des
revenus fonciers. Les reventes de parts sont soumises au régime des
plus-values immobilières.
SICAV : voir OPCVM.
Signature : terme qui signifie solidité financière d un émetteur
d'obligations. On parle de qualité de signature.
Société : personne morale qui est un groupement de personnes
physiques et qui constitue une entreprise commerciale. Cette entreprise peut
être une société anonyme, une SARL (société à responsabilité limitée), une
société en nom collectif (SNC), une société civile.
Sociétés de bourse : sociétés chargées d'effectuer les achats et
ventes de titres pour le compte de leurs clients qui disposent du monopole
des transactions.
Solder : sur le RM, déboucler une opération en revendant une action
achetée, ou en rachetant une action vendue.
Split : terme anglo-saxon qui signifie division de titres.
Stock-options : instituées par la loi du 31
décembre 1970, les stock-options désignent une sorte de bons d'achat alloué
à un dirigeant ou à un cadre d'une entreprise, lui permettant d'acquérir des
actions plus tard à un prix fixé d'avance, très inférieur au cours de Bourse
réel. Le bénéficiaire peut, pendant un certain délai allant jusqu'à 38 mois,
activer ce bon d'achat en transformant les options en actions (c'est-à-dire
"exercer" l'option). Il achète alors les actions au prix fixé, et peut soit
les garder, soit les revendre immédiatement en Bourse à la valeur du jour.
Le gain n'intervient donc que si le cours de l'action monte. Depuis 2004, le
versement des stock-options doit figurer dans le rapport annuel des
entreprises et être rendu public auprès des autorités boursières. Certaines
sociétés édictent des règles visant à ce que ce dispositif ne soit pas
effectué quelques semaines avant la publication des comptes et l'assemblée
annuelle des actionnaires.
Stellage : opération financière qui permet de gagner de l'argent
sur le même titre, qu'il monte ou qu'il baisse. Sur le Monep, achat simultané
d'une option d'achat et d'une option de vente.
Support : sur le Monep, se dit d'une action qui sert de base à une
option négociable.
Surcote : valeur boursière supérieure à la valeur de ses actifs.
Stock options : système permettant aux salariés d'acheter des
actions de leur entreprise.
T
Taux : pour une obligation, pourcentage d'intérêt qui est servi par
rapport au nominal.
Taux fixe : taux qui ne change pas jusqu'au remboursement de
l'obligation.
Taux variable : taux révisé chaque année en fonction de l'évolution
générale des taux d'intérêt selon un indice de référence.
Taux révisable : taux révisé tous les ans ou tous les 3 ans en
fonction de l'évolution du TMO.
Testament : acte unilatéral par lequel le testateur exprime ses
volontés t dispose de ses biens pour après son décès.
Testament authentique : acte rédigé par le notaire, sous la dictée
et les instructions précises du testateur, en présence d'un second notaire ou
de jeux témoins. Une fois rédigé, le notaire le lit, puis toutes les parties
signent. Ce testament a la force probante de tous les actes authentiques.
Cette forme le testament s'impose lorsque le testateur ne sait pas écrire ou
lorsqu'il n est empêché par la maladie par exemple.
Testament mystique : forme de testament complexe et peu usitée.
Deux formalités sont imposées: d'une part, le testateur écrit son testament
ou le fait écrire par un tiers; d'autre part, le testament est clos, scellé
et cacheté, puis remis au notaire en présence de deux témoins. Le notaire
dresse, sur l'enveloppe ou au dos du testament scellé, un acte de cette
remise.
Testament olographe : testament entièrement rédigé, daté et signé
de la main du testateur. De conception extrêmement simple, il est secret et
gratuit. Ce testament présente certains inconvénients: risque de nullité si
les formes ne sont pas respectées, difficultés d'interprétation lorsque les
termes en sont ambigus, possibilité de perte ou de destruction.
Titre : terme générique qui signifie à la fois action ou
obligation. Sur le marché de l'or, pourcentage d'or fin.
Titre participatif : obligation dont le coupon est constitué pour
une part d'un rendement fixe et pour une part d'une indexation sur le chiffre
d'affaires, les résultats ou la valeur ajoutée d'une entreprise.
TME : taux de rendement moyen à l'émission des emprunts d'État et
assimilés.
TMMMM : taux moyen mensuel du marché monétaire. On dit aussi T.4M.
TMO : taux de rendement moyen des obligations à taux fixe.
Trafic d'influence : empr. de l'ital. trafic. -Sous sa forme
passive, fait, pour toute personne, de solliciter, agréer, ou recevoir des
offres, promesses, dons ou présents, afin de faire (ou tenter de faire)
obtenir, de l'autorité publique, un avantage quelconque (décoration, emploi,
marché, etc.); fait puni plus sévèrement si l'auteur occupe certaines
fonctions officielles (C. pén, art. 178, al. 2). Comp. vénalité. -Sous
sa forme active, fait, pour un individu quelconque, d'user de voies de fait,
menaces, promesses, offres, dons ou présents, pour provoquer l'intervention
d'une personne en vue de l'obtention de l'une des faveurs indiquées
ci-dessus, synonyme, sous certaines de ses formes, de corruption. Comp.
concussion.
TSDI : titre subordonné à durée indéterminée.
U
Usufruit : droit démembré de la propriété qui procure à son
titulaire le droit d'utiliser la chose et d'en percevoir les revenus. Mais
l'usufruitier ne peut disposer de la chose, ce droit appartient au
nu-propriétaire. Pour le calcul des droits de succession, les valeurs
respectives de l'usufruit et de la nue-propriété sont fixées d'après l'âge de
l'usufruitier:
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